石油元売り大手２社が経常増益　在庫評価益増加で

　石油元売り大手４社の平成２０年３月期連結決算が９日出そろった。原油高が続くなか、期初の割安な在庫による利益かさ上げ（在庫評価益）効果で経常利益は新日本石油とコスモ石油が増益となる一方、出光興産と新日鉱ホールディングス（ＨＤ）が減益となった。２１年３月期は、円高で在庫評価益が減少するため、出光を除く３社が減益を予想する。

　出光を除く３社は、原油の在庫評価について、期初の在庫額と当期の仕入れ額を合計し平均する方式を採用。原油が上昇すると評価益が生じるため、２０年３月期の評価益は新日石で前期比１０６７億円増、コスモは同４２２億円増となり利益を押し上げた。新日鉱ＨＤも評価益は出たが、金属事業の減益が影響した。

　原油の後入先出法を採用する出光は、評価益がなく石油精製販売事業の営業損益は７８億円の赤字に転落。ただ、ほかの３社も評価益を除いた石油精製事業の実質損益は赤字だった。原油調達コストの増加を末端価格に転嫁できなかったため。

　２１年３月期のドバイ原油価格は、４社とも前期比１８ドル高の１バレル＝９５ドルと高値継続を予想。ただ、出光は石炭事業の好調から唯一、経常増益を見込む。