【直球緩球】蓑田秀策ＫＫＲジャパン社長　邦銀と共同で長期投資準備 (1/2ページ)

　−−米大手投資会社コールバーグ・クラビス・ロバーツ（ＫＫＲ）が日本に進出して２年。まだ投資案件の話を聞かないが

　「この２年間は、知名度向上と基礎固めの時期だった。ＫＫＲは主に大企業を対象に、事業再編などで企業の価値向上を図るプライベート・エクイティ・ファンドで、欧米に続き日本市場を重視している」

　「投資期間は平均７・５年で、準備を含め１企業を１０年はみる計算になる。投資家には海外の年金基金も多い。長期運用が基本で、利回り２０％台を確保してきた。必然的に、日本では投資額１００億円単位の大型案件を探さざる得ない」

　−−具体的な投資手法は

　「第三者割り当て増資で資金を提供して株主となり、企業価値向上に活用してもらう枠組みを検討している。対象企業との付き合いが長い国内銀行と組み、対応する方が円滑だと考えている。海外への進出や事業売却では、ＫＫＲのネットワークも活用できる」

　−−日本で大型投資案件の発掘は難しいのでは

　「なんといっても日本は世界第２の経済大国。時価総額が数千億円規模の企業が数多く、価値向上の可能性を持つ企業は少なくない。だがＭＢＯ（経営陣による自社買収）の活用が主に中堅企業にとどまるように、大企業の意識はまだ乏しい。日本市場はまだ準備段階。焦ってはいない」